米国の住宅価格（7月）：連邦住宅金融庁の指数は前年比2.6%上昇、S&Pケース・シラーの全米指数は1.9%上昇。ハワイを含む太平洋地域は0.7%で9地域の中で最も低い

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この記事は、米連邦住宅金融庁（FHFA）とS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの発表（一次情報）を要約したものです。

米国の住宅金融の監督機関である連邦住宅金融庁（FHFA）は2026年9月29日、住宅価格指数（FHFA HPI）の7月分を公表しました。全米の住宅価格は前月比0.3%上昇、前年同月比2.6%上昇でした。同じ日に、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスが公表したケース・シラー住宅価格指数（S&P Cotality Case-Shiller Home Price Indices）の全米指数は前年同月比1.9%上昇で、6月の1.6%から伸びが大きくなりました。

発表の内容（FHFA 住宅価格指数、2026年7月）

項目	数字
全米（前月比、6月→7月）	0.3%上昇
全米（前年同月比、2025年7月→2026年7月）	2.6%上昇
6月の前月比（改定後）	0.0%（改定なし）
9地域の前月比の幅	山岳地域の0.8%下落から中部大西洋地域の1.5%上昇まで
9地域の前年同月比の幅	山岳地域の0.6%上昇から中部大西洋地域の6.3%上昇まで
次回の公表	2026年10月27日（8月分）

※ 季節調整済み・名目（物価の変化を除いていない）の「購入のみ」の指数。

9つの地域別（FHFA）

地域	主な州	前月比	前年同月比
太平洋	ハワイ、カリフォルニア、オレゴン、ワシントン、アラスカ	0.6%上昇	0.7%上昇
山岳	アリゾナ、ネバダ、コロラド、ユタなど	0.8%下落	0.6%上昇
西北中部	ミネソタ、ミズーリなど	0.4%上昇	2.9%上昇
西南中部	テキサス、オクラホマなど	0.4%上昇	1.1%上昇
東北中部	イリノイ、オハイオ、ミシガンなど	0.1%上昇	4.5%上昇
東南中部	テネシー、アラバマなど	0.5%下落	2.4%上昇
ニューイングランド	マサチューセッツなど	0.3%上昇	4.1%上昇
中部大西洋	ニューヨーク、ニュージャージー、ペンシルベニア	1.5%上昇	6.3%上昇
南大西洋	フロリダ、ジョージアなど	0.1%上昇	1.8%上昇

太平洋地域の前年同月比は、前回（6月までの12か月）の0.5%から0.7%へわずかに上がりましたが、9地域の中では引き続き最も低い水準です。

発表の内容（S&Pケース・シラー指数、2026年7月）

指数	前年同月比（7月）	前年同月比（6月）	前月比（季節調整後）
全米指数	1.9%上昇	1.6%上昇	0.3%上昇
10都市指数	3.4%上昇	3.0%上昇	0.4%上昇
20都市指数	2.5%上昇	2.2%上昇	0.3%上昇

20都市のうち、前年同月比の上昇が大きかったのはシカゴ（6.9%）、ニューヨーク（5.8%）、クリーブランド（4.2%）でした。下落したのはシアトル（1.6%下落）、ラスベガス（1.3%下落）、デンバー（1.1%下落）、タンパ（0.7%下落）、ポートランド（0.7%下落）、ダラス（0.4%下落）の6都市です。日本からの投資家が見ることの多い都市では、マイアミ3.5%上昇、サンフランシスコ3.5%上昇、サンディエゴ1.6%上昇、ロサンゼルス1.2%上昇、フェニックスはほぼ横ばいでした。デトロイトは取引データの遅れで7月分の更新がありません。

リリースは、7月の消費者物価が前年比3.4%上昇だったのに対し住宅価格の上昇は1.9%にとどまり、物価を差し引いた実質では14か月続けて下落していると説明しています。

2つの指数で数字が違う理由

元データ：FHFAは、政府系の住宅金融機関（ファニーメイ・フレディマック）が買い取った適合ローン（上限額の範囲内のローン）つきの一戸建ての売買だけを使います。ケース・シラーは郡の登記所の売買記録を使うため、現金の取引や上限額を超えるジャンボローンの取引も入ります。
重みのつけ方：ケース・シラーは価格の高い住宅の動きに大きい重みをつける「価格加重」です。FHFAは1件ごとの価格の変化を平均に近い形でまとめます。
なめらかさ：ケース・シラーは3か月の移動平均で、公表は2か月遅れです。FHFAの月次の指数は単月の値で、翌月以降に改定されます。今回も、6月の西北中部の前月比が0.6%下落から0.3%下落に改定されています。

詳しい違いと使い分けは米国の住宅価格の3つの指標の違いにまとめました。

投資家にとっての意味（編集部）

全米の数字は、持っている物件の値動きとは別物：地域の幅は前年同月比で0.6%から6.3%まであり、同じ月に上がる地域と下がる地域があります。ハワイの州単位の数字は四半期の発表（次回11月24日）で確かめ、オアフ島のコンドはホノルル不動産協会の月次統計で見ます。
名目の上昇率と実質の違い：名目で2%前後の上昇は、物価上昇率を下回っています。円で評価する場合は、ドル円の動きの影響のほうが大きくなることがあります（円で考える）。
金利の高止まりと合わせて読む：住宅ローン金利は7%前後で推移しています（金利の指標の違い）。価格が横ばいでも、ローンを使う買い手の負担は軽くなっていない点に注意が要ります。

自分で確かめる方法

FHFAの「House Price Index」のページ（fhfa.gov）で、月次の報告書（9地域別）と四半期の報告書（州別・大都市圏別）を無料で見られます。
ケース・シラー指数は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのリリースのほか、セントルイス連銀のFRED（系列名 CSUSHPINSA）で時系列を見られます。
次回の公表は、FHFAの8月分が2026年10月27日、ケース・シラーの8月分も同じ10月27日です。

出典

Federal Housing Finance Agency「FHFA House Price Index Up 0.3 Percent in July; Up 2.6 Percent from Last Year」（2026年9月29日）
Federal Housing Finance Agency「FHFA House Price Index (HPI) Monthly Report — Data through July 2026」
S&P Dow Jones Indices「S&P Cotality Case-Shiller Index Reports Annual Gain in July 2026」（2026年9月29日）
関連記事：FHFA 4〜6月期の発表、米国の不動産投資ガイド

よくある質問

FHFAの2.6%とケース・シラーの1.9%は、どちらが正しいのですか？

どちらも正しく、測っているものが違います。FHFAの指数は政府系の住宅金融機関が買い取ったローンつきの一戸建ての売買だけを対象にし、ケース・シラーは登記所の売買記録から現金やジャンボローンの取引も含めて集計し、価格の高い住宅の動きに重みをつけます。ケース・シラーは3か月の移動平均でもあるため、動きがなだらかに出ます。比べるときは同じ指数どうしで見ます。

ハワイの数字はこの発表に出ていますか？

州別の数字は四半期の発表（次回は2026年11月24日、7〜9月期）にしか出ません。月次の発表では、ハワイはカリフォルニア・オレゴン・ワシントン・アラスカと一緒に「太平洋地域」として集計されます。7月の太平洋地域は前月比0.6%上昇、前年同月比0.7%上昇でした。ハワイ州だけの直近の数字は4〜6月期の前年同期比5.8%上昇です。

出典・参考

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